分类：价值投资

昨天晚上，美国方面传来消息，美国正考虑把美股中的中概股从美股市场除牌，用来限制美国和世界投资者对中国企业的股权投资。目前尚不清楚美国会不会用这种极端的方式限制中国企业的发展，也不知道会用哪种手段来实施这一阴谋。

受到这一消息的影响，美股中的中概股纷纷跳水大跌，阿里巴巴大跌5%，58同城大跌5%，网易大跌4.6%，新东方大跌6.5%，拼多多和新浪均大跌4%，受到中概股的影响，纳斯达克指数大跌1.13%，道琼斯指数也下跌0.26%。

美国可能对中国股票的限制可能有两种方式：一种是在美国股市的操作。另外一种是在中国股市的操作。

在美国股市，只能强令纽交所和纳斯达克将中概股停止上市，执行退市制度。中概股在美股市场有156家上市企业，如果禁止上市将对美股主要的指数配置产生较大的影响，同时由于世界顶尖企业如阿里巴巴和百度等等，如果在别的股市上市，可能会对美国作为世界金融中心的地位造成一定的影响。同时纳斯达克也表示，美股市场是公平的，非歧视的准入机会，这是所有美国交易所遵循的法定义务。看来美国强制中概股在美国退市的可能性不大。

在中国股市，美国只能强制国际上的指数禁止配置中国的股票。比如说最近的MSCI和富时罗素明显提高A股的比例。同时美国的道琼斯指数也提出要增持A股的比例，可以说深深的打了美国的脸。这个月外资疯狂的在A股扫货。中国综合国力越来越强，中国未来的经济发展也会越来越好，而现在A股明显低估，外资指数已经看清楚国际局势，纷纷加大持有A股的比例。如果美国一意孤行非要干预国际投资者，势必影响美国的声誉。再说交易所和指数公司是私营企业并非是美国政府所控制的，强烈的反对政府干预。

这条利空消息对国庆长假前最后一个交易日肯定影响很大，一方面是外围的利空消息，另外一方面，中国的基金，在节前肯定希望落袋为安，尤其是大的资金会主动规避国庆长假可能带来的巨大的隔夜风险，导致下周一收涨难度会比较大。尤其是科技股之前已经炒作到了高位，周三周四连续的大跌证明了资金有逃跑的倾向，周五科技股属于破位反抽，力度也不太强，最大限度反抽到前期的高位继续震荡，需要等到三季度报出来以后继续选择，有业绩支撑的股票会继续向上突破，没有业绩支撑纯粹炒作概念的股票，估计要唱一首凉凉了。

个人感觉指数的行情近期是没有了，只能炒作一些概念个股了，科技股很多已经在高位了，要选择一些有业绩支撑的，同时可以考虑一下处于低位消费股。

在15年股灾后，市场进入了下跌通道，但是有一类股票却异军突起，涨势惊人，涨幅远远超过大盘以及同类股票，这类股票的共同点就是财报公开透明，业绩增长惊人，股息率较高，能让股东放心、安心，这些股票统称为白马股。白马股，专门用来形容长期业绩优异、投资回报率比较高的股票。这类股票的代表就是贵州茅台，招商银行，格力电器，美的股份，伊利股份等，这些股票不仅股价涨幅巨大，还有优厚的分红。

正是因为白马股的优异表现，完全点燃了市场投资者的热情，白马股整体的股价都节节高升，很多白马股股价都翻倍了，有的甚至翻了好几倍。在指数没怎么涨的情况下，垃圾股都在暴跌，而白马股不断的再创出新高，在所有人都看好的情况下，白马股开始暴雷了。

第一个暴雷的算是小白马股吧，康得新，从之前的二十多元，跌到现在的三元多，还停牌了，可能退市，是因为短期债券到期违约了。

然后接着是康美药业，这是中药白马股，在医药行业可以和恒瑞医药齐名，也爆出了财务报表作假，连续3年虚增收入900亿元，从之前的二十多元，跌到现在的三元多。

然后就是多米诺骨牌一张一张的倒下去，欧菲光，新城控股，吉药控股，东方园林，涪陵榨菜，大族激光，一个个昔日风光无限，涨幅巨大的白马股，都暴雷了，给投资者带来了巨大的损失，引起了市场投资者的恐慌。

白马股相比其他股票有着较高的溢价，有这较高的市盈率，是因为市场预计他们会在之后的几年达到更高的盈利，这就要求白马股们保证每年的业绩增长，包括营收增长，净利润增长，归属上市公司股东净资产增长等等，一旦出现增长下降，就意味着暴雷了，只有保持同比增长，才能继续受到投资者追捧，享受溢价。但是要维持较高的同比增长是多么的难啊。

之后白马股会接着暴雷，但永远不会知道下一只是哪一只股票，上市公司有意在财务报表方面的作假，投资者往往很难分辨，市场也难以分辨，所以投资者要做的，一方面是降低预期收益，白马股的估值和溢价已经比较高了，在像之前暴涨已经不可能了；另外一方面是，降低个股所占个人的总仓位，避免个股暴雷损失惨重。

说到资产配置这个词，每个人都有自己的想法：

有的人把钱全部存进银行，年化收益为3%，安全度非常高，但是收益率比较低，对抗贬值和风险的能力都比较弱。

有的人把钱全部放在P2P或者收益高的金融理财产品里，收益高，但是安全度非常低，不是有句话说“你盯着别人的利息，别人盯着你的本金”，再加上现在的经济情况不太好，跑路的公司特别多。

永远记住一句话，风险和收益成本，风险和收益成本，风险和收益成本重要的事情说三遍。任何时候有人告诉你买这个理财吧，收益比较高，那你一定要想到这个理财产品是有风险的，坚决不能去投你看不懂的理财产品。

在中国资产大部分都在房产上，每个月除了还房贷后还剩下一部分剩余的钱，来维持家用，抵御风险。这部分剩余的钱所有的人都害怕贬值，手里的钱变得不值钱，所以才希望买理财收益高一些的产品，当然风险也相对较高，这个时候资产配置便有了意义，资产配置是平衡风险和收益，同时抵御家庭风险的一种方式和手段，那么就说说怎么配置：

第一，拿5%到10%的钱去买保险，可能过去几年保险业务不太正规或者人们对保险有误解，导致谈保险色变，现在人们开始慢慢的接受保险了，看看大牛股中国平安，中国人寿，中国太保等财报，保费是大幅度增加，可见人们意识的改变。在中国保险公司一般不会倒闭，就算倒闭了也有银保监会扛着，所以买保险的时候不一定要大公司的，小公司的也可以随便买，只要价格合理。学过项目管理的朋友一定知道一个词叫做风险转移，保险对于资产配置的意义就在于这里，拿很小一部分钱去抵御可能发生的风险。个人建议，对于家里的顶梁柱医疗险，意外险，重疾险，寿险一定要买全，一定要把最优先的额度给家里的顶梁柱，而不是孩子或者老人。保险不能少。

第二，拿30%左右的钱，主要负责家庭的短期消费，这部分资金主要是能灵活运用，可以存到余额宝或者买一些货币基金，也有很多银行有T+0的理财。主要是用在家庭近半年的生活消费支出，还有一些应急的情况，如生病住院，份子钱等

第三，拿20%左右的钱，去投一些价值方面的投资，去创造更高的价值，搏取较高的收益，同时也得承担相应的风险，如投资股票，股票基金，基金定投，期货等等，这部分一定是我们能亏得起的钱，即时有损失也不会对家庭造成多大的影响。但是一定要投自己能看的懂的东西，如果看不懂那就定投指数基金，或者无脑定投50etf，300etf。

第四，剩余40%左右的资金，这部分主要的作用在于保本增值，这部分钱是最大的一部分钱，这是为以后刚性支出的保障，到了一定时候就必须花掉，所以必须稳重，确保本金安全，收益稳定和持续增长。对于这部分资金，个人建议要么存定期，要么买国债，收益还行。

如上描述，仅仅是一个大体的框架，每个家庭的情况都不一样，要根据不同家庭进行略微的修改，在风险、收益和流动性，做资产配置平衡。但是一定要记住风险和收益成正比。